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小規模產品率先試水 ETF費率大戰硝煙四起
2019-06-20 09:32 來源:上海證券報

ETF降費率之戰硝煙彌漫。今年以來,多只股票型ETF及其聯接基金的管理費率和托管費率合計調低至0.2%。值得注意的是,目前基金公司往往選擇新發基金或者旗下規模較小的ETF率先降費率,試圖從頭部ETF中分得一杯羹,在不承擔較大管理費損失的情況下,壯大自身規模。

Choice數據顯示,截至6月17日,除了銀華中證央企結構調整ETF、華夏中證央企結構調整ETF、博時中證央企結構調整ETF等3只央企結構調整ETF外,共有7只股票型ETF的托管費率為0.05%,管理費率為0.15%,二者合計0.2%,這也是目前業內ETF最低費率水平。

規模較小是這些低費率ETF的共同特征。具體來看,上述7只ETF的平均規模為14.69億元,只有易方達滬深300ETF規模超過50億元,其中,規模最小的ETF只有1.07億元。

此外,部分正在或者即將發行的ETF也擬采取低費率模式。5月17日,博時中證500ETF發布的基金合同顯示,該基金將于7月1日進行發售,托管費率同樣定為0.05%,管理費率為0.15%。事實上,規模在100億元以上的寬基ETF的托管費率與管理費率均未發生變化,可見這些率先入局費率戰的基金公司主要選擇公司旗下規模較小的ETF“參戰”。

以華泰柏瑞基金為例,6月10日,該公司連發兩條調低基金費率公告稱,將華泰柏瑞MSCI ETF、華泰柏瑞MSCI ETF聯接、華泰柏瑞中證500ETF、華泰柏瑞中證500ETF聯接的管理費年費率由0.50%調低至0.15%,托管費年費率由0.10%調低至0.05%。

數據顯示,華泰柏瑞中證500ETF的規模不足5億元,華泰柏瑞MSCI ETF的規模略大一些,但也只有8.4億元。而華泰柏瑞旗下的華泰柏瑞滬深300ETF基金費率依然保持不變,華泰柏瑞滬深300ETF是目前市場上最大的跟蹤滬深300指數的ETF,規模超過300億元。

滬上一位基金研究員認為,機構投資者對費率往往比較敏感,一方面,基金公司想通過降費率吸引投資者,壯大自身規模;另一方面,率先選擇小規模產品降費率,對基金公司盈利情況影響不大,因為公司旗下其他規模較大的ETF費率尚未發生變化,所獲取管理費可以填補小規模產品帶來的虧損。

對于降費率帶來的效果,滬上一位指數基金經理并不樂觀,“流動性是ETF很重要的指標,即使費率很低,短期或許可以將規模做大,但由于流動性不足,客戶黏性也不會高,意義不大。”

但多位業內人士一致認為,費率戰一旦打響,“戰火”將會繼續燒下去。南方基金指數基金經理周豪日前在天天基金舉辦的2019指數投資論壇上表示,從海外經驗來看,降費率肯定是一個趨勢,但是海外指數基金的低費率也是經歷了很長時間的發展,降費率不可一蹴而就。

一位中小型基金公司指數投資部負責人表示,公司暫時不會考慮降費率,因為ETF需要很高的運營成本,未來也不會發力寬基ETF,因為目前競爭已經很激烈。“對于小公司來說,只能通過收益去取勝,這也是現在許多基金公司推增強型指數基金的原因。”該負責人表示。

滬上一位權益投資做得較好的基金公司副總經理坦言,現在有100多家基金公司都有指數產品,按照海外發展經驗,預計最終市場上的指數產品頭部“玩家”會降到不超過5家,但主動投資領域的容納空間會多一點,正因為看到這個趨勢,所以公司未來仍會聚焦主動投資領域。

(文章來源:上海證券報)

 

責任編輯:宋菲菲

(原標題:小規模產品率先試水 ETF費率大戰硝煙四起)

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