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再明確!現有A股基金均可投資科創板 六大風險值得關注
2019-06-21 09:46 來源:金融投資報

不是所有基金都叫科創板基金,也不是只有科創板基金才能投資科創板。

6月20日,鵬華、融通、諾安、華商、申萬菱信、東證資管、鵬揚基金公司分別發布“關于旗下部分基金可投資科創板股票的公告”。具體來看,上述7家基金公司旗下可投資科創板的基金數量分別為85只、44只、42只、34只、32只、30只、5只。

1、2.58萬億資金空間

從類型來看,這些擁有科創板參與權的產品均為股票型基金或混合型基金。這是因為根據監管要求,所有可投A股的基金都可投科創板。據此計算,公募基金可參與科創板投資的資金體量達上萬億元。

中國基金業協會最新披露的數據顯示,截至4月底,公募基金總規模為13.91萬億元。其中,股票型基金和混合型基金規模合計2.58萬億元。從數量來看,除了已發行的12只科創板基金,能投資科創板的基金超過3000只。

既然現有A股基金均可投資科創板,那么發行科創板基金的意義何在?

“主要是跑馬圈地。”廣州一位公募人士向《國際金融報》記者表示,已經上報的這些科創板基金都是主動管理型產品,立足于長期投資,旨在以投研能力換取超額收益。

“投資比例也不一樣。”深圳一位公募基金人士指出,已發行的科創板基金明確規定,投資科創主題股票的比例不低于非現金基金資產的80%。此外,采取3年封閉運作的科創板基金,還可參與科創板的戰略配售。

博時權益投資主題組、TMT新能源投研小組負責人曾鵬認為,科創板是機構投資者的“高考”,科創板的特點天然決定了優質企業處于賣方市場,且科創企業處在技術驅動的早期發展階段,投資不確定性較大。

“戰投鎖定期不少于12個月,這對于投資者的能力提出了較高的要求,而公募基金在科創板公司投資價值評估、風險評估上具備專業能力,所以封閉式戰略配售基金或是個人投資者參與科創板投資的較優工具。”曾鵬表示。

2、六大風險值得關注

值得注意的是,在羅列旗下可投資科創板基金數量的同時,鵬華、融通、諾安、華商、申萬菱信、東證資管、鵬揚7家基金公司也在公告中進行了風險提示:基金資產投資于科創板股票,會面臨科創板機制下因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險,包括但不限于市場風險、流動性風險、信用風險、集中度風險、系統性風險、政策風險等。

比如,鵬華基金在公告中列出六大風險提示:

一是退市風險

科創板退市制度較主板更為嚴格,退市時間更短,退市速度更快;退市情形更多,新增市值低于規定標準、上市公司信息披露或者規范運作存在重大缺陷導致退市的情形;執行標準更嚴,明顯喪失持續經營能力,僅依賴與主業無關的貿易或者不具備商業實質的關聯交易維持收入的上市公司可能會被退市;且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市環節,上市公司退市風險更大。

二是市場風險

科創板個股集中來自新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保及生物醫藥等高新技術和戰略新興產業領域。大多數企業為初創型公司,企業未來盈利、現金流、估值均存在不確定性,與傳統二級市場投資存在差異,整體投資難度加大,個股市場風險加大。

科創板個股上市前五日無漲跌停限制,第六日開始漲跌幅限制在正負20%以內,個股波動幅度較其他股票加大,市場風險隨之上升。

三是流動性風險

由于科創板投資門檻高于A股其他板塊,整體板塊流動性可能弱于A股,基金組合存在無法及時變現及其他相關流動性風險。

四是集中度風險

科創板為新設板塊,初期可投標的較少,投資者容易集中投資于少量個股,市場可能存在高集中度狀況,整體存在集中度風險。

五是系統性風險

科創板企業均為市場認可度較高的科技創新企業,在企業經營及盈利模式上存在趨同,所以科創板個股相關性較高,市場表現不佳時,系統性風險將更為顯著。

六是政策風險

國家對高新技術產業扶持力度及重視程度的變化會對科創板企業帶來較大影響,國際經濟形勢變化對戰略新興產業及科創板個股也會帶來政策影響。

(文章來源:國際金融報)

 

責任編輯:宋菲菲

(原標題:再明確!現有A股基金均可投資科創板 六大風險值得關注)

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